«КазМунайГазу» пора уже показывать характер, чтобы вложения в румынские проекты приносили дивиденды не только Румынии, но и Казахстану, считает эксперт.
Нужен партнер! Стратегический!
Агентство по защите и развитию конкуренции (АЗРК) Казахстана рекомендует в ближайшие два года реализовать до 50 процентов доли в KMG International N.V. (KMGI — «дочка» нацкомпании «КазМунайГаз»). Такое предложение преследует цель улучшить финансовое положение зарубежного актива «КазМунайГаз» (КМГ) на Балканах за счет привлечения стратегического инвестора путем продажи ему солидного пакета акций.
В этот актив входят небольшой химический комплекс «Вега» и нефтеперерабатывающий завод «Петромидия» (Rompetrol Refinare), расположенный в непосредственной близости к Черному морю. В настоящий момент компании KMGI принадлежат по 54,6 процента в «Петромидия» и «Вега». Оставшейся долей в 44,69 процента акций владеет правительство Румынии после сделки с KMGI в 2010 году.
Удушающие налоги
Однако присутствие румынского правительства в качестве миноритарного акционера не играет никакой положительной роли для поддержки казахстанского инвестора, вложившего немалые суммы в покупку, подъем двух этих предприятий в течение прошедших 18 лет. В последние годы казахстанская компания несет серьезные финансовые убытки, исчисляемые в десятки миллионов долларов. Причина — чрезмерное налоговое давление: только за первое полугодие 2025 года KMGI перечислила в бюджет Румынии 771 миллион долларов.
В ноябре 2025 года компания опубликовала официальное заявление, в котором указывалось, что налоговая нагрузка взимается с каждого литра топлива на всех этапах: от переработки нефти до розничной реализации.
«Крупные инвестиционные проекты откладываются в условиях, когда компания прогнозирует убыток около 24 миллионов долларов в 2025 году, а 2024-й завершился отрицательным результатом в 78 миллионов», — говорилось в заявлении KMGI. После чего АЗРК и предложило рассмотреть продажу до 50 процентов доли в KMG International N.V. в 2026-2027 годах для привлечения стратегического партнера.
Мы помним, как все начиналось!
В 2007 году национальная компания «КазМунайГаз» объявила о покупке 75 процентов акций за 3,6 миллиарда долларов The Rompetrol Group, которой владел румынский олигарх Дину Патричиу. Год спустя КМГ выкупил оставшиеся 25 процентов и стал единственным владельцем Rompetrol.
С самого первого дня заключения первой сделки по покупке этого актива в Румынии и в течение последующих 18 лет этот зарубежный актив КМГ преследовали диаметрально противоположные оценки экспертов. Одни называли это в хорошем смысле этого слова «экспансией» казахстанской компании в Южную Европу, другие критиковали за нерациональное вложение средств.
Безоговорочно этой сделкой был доволен сам румынский олигарх Дину Патричиу. Действительно, он смог свои накопленные личные сбережения вложить в НПЗ «Петромидия» и небольшое предприятие «Вега», когда вся нефтепереработка Европы, в том числе на Балканах, лежала «на боку» из-за экономического кризиса 2007-2008 годов, известного как Великая рецессия. Тогда кризис проявился в падении производства, снижении спроса и цен на сырье, росте безработицы и в итоге в замедлении экономического роста по всему миру. Это было выгодное для рискованных бизнесменов время: купить НПЗ и время спустя выгоднее продать с хорошей наценкой.
«Эта сделка создает энергетический мост между Центральной Азией и Европой через Балканы, Румынию», — так поэтически высказался Дину Патричиу на пресс-конференции для казахстанских журналистов, прилетевших в Бухарест в рамках пресс-тура по случаю завершения сделки.
Продажа The Rompetrol Group освобождала далекого от нефтепереработки румынского олигарха от больших расходов по обновлению оборудования НПЗ, выплаты зарплаты работникам, головной боли по дальнейшей реализации бензина и ГСМ… Все это легло на плечи казахстанской компании «КазМунайГаз».
В течение последующих нескольких лет корреспонденту «НП» удалось в рамках регулярных пресс-туров увидеть результаты работы казахстанской компании в качестве инвестора в Румынии. Во-первых, с каждым годом мы видели, как обновляется и расширяется сеть АЗС под брендом Rompetrol не только по всей Румынии, но и в Молдове и Грузии. КМГ составил конкуренцию на Балканах такой сильной российской компании, как ЛУКОЙЛ.
Во-вторых, казахстанские нефтепереработки, получившие бесценный опыт еще в советские годы на наших отечественных НПЗ, смогли наладить переработку на «Петромидия» и доказать, что и наши специалисты не лыком шиты и не уступают европейским. «Петромидия» ожил, и после простоя в годы кризиса снова заработал и производил ГСМ и бензин по высоким стандартам качества, утвержденных в Евросоюзе.
Пора показать характер!
Казахстанский эксперт по нефтегазовым проектам Каспийского региона Нурлан Жумагулов в своем телеграм-канале отметил, что выполнить рекомендацию АЗРК по поиску стратегического инвестора КМГ будет сложно по целому ряду причин. Первая — это цена. Нынешняя рыночная стоимость Rompetrol намного ниже, чем уже вложил за все эти годы КМГ, а это более 5 миллиардов долларов.
«КМГ обеспечивает поставку сырья для румынского НПЗ. Найдется ли подобный инвестор для Rompetrol? Маловероятно. Поэтому КМГ следовало бы сократить поставки нефти на румынские НПЗ, чтобы румынское правительство самостоятельно искало сырье на свою долю. Пора уже показывать характер, чтобы вложения в румынские проекты приносили дивиденды и Казахстану, — написал Жумагулов и добавил: — Если уже продавать румынские активы, то следует продавать их полностью, включая и долю правительства Румынии».
Тут уже одно из двух: либо чрезмерные налоги от «дойной коровы», либо надежный и проверенный годами инвестор в лице «КазМунайГаза». Другого не дано!